分级基金概述
来源: | 作者:pro63dcb0 | 时间:2017-06-28 | 111 次浏览 | 分享到:

分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配,将基础份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分或全部份额上市交易的结构化基金。

一般将预期风险收益较低的子份额称为A类份额,预期风险收益较高的子份额称为B类份额。




按运作方式的不同,可以将分级基金分为封闭式分级基金与开放式分级基金。

封闭式分级基金基础份额只能在基金发行时购买,发行结束后不能申购赎回基础份额,只能通过二级市场买卖子份额。

开放式运作能够满足投资者在基金日常运作期间申购赎回分级基金基础份额的需求,同时通过配对转换的功能实现基础份额与子份额之间的联通。

封闭式分级基金有一定存续期限,目前多为3年期或5年期,到期后分级基金转为普通LOF基金进行运作,分级机制不再延续;而开放式的分级基金则能保证分级基金的分级机制在正常情况下长期有效和永久存续。


分级基金的复杂性大于普通基金,投资者在投资分级基金中应注意如下风险:

1、分级基金将基础份额拆分为不同风险收益特征的子份额,但基金资产仍然作为一个整体进行投资运作,因此,同样面临各种投资运作风险。

2、尽管分级基金的预期风险、收益较低的子份额具有低风险且预期收益相对稳定的特性,但仍然可能面临无法取得约定收益乃至遭受投资本金损失的风险。

3、高杠杆具有“双刃剑”的作用,上涨时能放大放收益,下跌时投资亏损也会同步放大。

4、估值合理性问题。分级份额参考净值的估算均采用简化的“清算原则”,这一方法未考虑分级份额包含的期权价值,不能反映分级份额的真实价值。